需求端的下降对厚壁无缝管价格格构成压制

目前来看，钢厂减产力度仍相对有限，尤其是在铁矿石价格近期出现补跌的情况下，钢厂的开工率未能进一步下滑，甚至出现回升。

　　

我们认为，钢厂减产未能扩大的原因主要有以下几点：首先是临近年末，钢厂考虑到下一年的贷款额度，可能高负荷生产以保证资金流；其次是部分大型钢厂虽然炼钢主业亏损严重，但通过副业的经营可以在一定程度上缓解主业压力；最后是众多钢厂都是地方的重要就业保障，一旦减产停产会涉及社会就业压力问题。

　　

综上所述，由于房地产行业投资和基础设施建设投资增速均有所下滑，厚壁无缝管内需进一步萎缩，而出口量的环比剧降表明外需也不乐观，需求端的下降对厚壁无缝管价格格构成压制。另外，从各项数据来看，钢厂的减产力度有限，厚壁无缝管的供给压力仍存。我们由此认为，厚壁无缝管价格将继续探底。